导读：一切皆是轮回。虽然对于佛教并不了解，但里面有两个中心思想对我，以及身边的人触动很深：无我，轮回。小到我们的投资，大到我们的生命，很多事情都是在轮回。自然规律的黑夜和白天，太极中的阴阳交错都是。我们A股的投资，在过去几年也在经历这种轮回。记得在2013和2014年，你和大家一谈基本面，就是输在了起跑线。那时候市场流行的是商业模式，是通过收并购长大的资产证券化，是行业逻辑，是互联网流量思维。那时候企业最好不要赚钱，因为互联网的特征就是免费。到了今天，市场又重新再说估值，说漂亮50，每次聚会如果手里没有茅台，没有白酒家电，就感觉低人一等。当全世界都在讨论中国的漂亮50时，我们反而会去反思，漂亮50是否进入......

文|陈慧隽

导读：‍过去一段时间，我们做了不少资管和海外对冲基金的研究。和过去比，今天的对冲基金越来越体系化、投资品种多元化。而不是过去的单一股票投资。作为全球最大的对冲基金：桥水。它是如何崛起的？创始人Ray Dalio又是什么样的？我们的今天的文章是2011年美国《纽约客》杂志对Dalio的访谈文章。

61岁的Dalio是全球最大对冲基金桥水基金的创始人，身材高大，憔悴的面容上灰蓝色的眼睛表情丰富，一头稍长的灰白的头发向左侧偏分。他的团队每周都在位于康涅狄格州西港市郊外的办公室里举行会议，探讨全球新闻。

这一会议大概有50人参与，大部分是二三十岁的年轻人。Dalio坐在会议室的前面，一位同事正在介......