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2017年08月09日 09:20

回归本源的力量:我对做产品和投资的思考

回归本源的力量:我对做产品和投资的思考
文 | 朱昂
 
当我们刚开始做一件事的时候,身边往往会有许多人好心教给你一些套路。这里的好心是真的不打引号的,是对方真心实意希望我们能够走上一条fast track。然而在我人生过去了三分之一后,思考和经历了许多许多事情,特别是阅读了大量历史和各种人物的书籍,我越发感觉到专注于事情的本质,少一些套路,才是成功的真正王道。而移动互联网的出现,其实在加速各个行业的资源往优质的产品本质去集中。
 
这么多年,我们看看身边的那些做产品的公司,最终能长期并且持续长大的,都是专注于用户极致体验和产品本身的公司。消费品中的汽车,这两年国产车已经出现了分化,而那些专注......
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2017年08月08日 15:23

坚信长期的力量,我眼中的汇添富

坚信长期的力量,我眼中的汇添富
文 | 朱昂
 
导读:爱因斯坦曾经说过,复利是全世界第八大奇迹。复利的本质就是长期可持续的收益增长,叠加时间的长河,能产生非常惊人的回报率。
 
我们看到无论是巴菲特还是索罗斯,这些投资大师的共同点都是有足够长的业绩回报。时间越长,他们给投资人带来的回报越大。而作为一个资产管理公司,如何给客户带来长期的复利回报呢?今天和大家分享的是汇添富基金,这个以坚信长期的力量为口号的基金公司,如何从价值观的树立,投资体系的建立等环节,最终给投资者带来具有复利效应的投资回报。
 
统一的价值观
 
所有的胜利......
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2017年08月07日 16:39

约翰·邓普顿:只有乐观的投资者才能在股市中胜出

约翰·邓普顿:只有乐观的投资者才能在股市中胜出
依靠奖学金完成在耶鲁大学的学业
 
1903年,邓普顿出生于田纳西州,家境贫寒。凭借优异的成绩,他依靠奖学金完成在耶鲁大学的学业,并在1934年取得经济学学位。之后,他在牛津大学继续深造,获得罗德斯奖学金,并在1936年取得法学硕士学位。重返美国后,他在纽约的Fenner &Beane工作,也就是如今美林证券公司的前身之一。
 
逆向投资,1万美元到220亿美元
 
1937年,也就是大萧条最低迷的时候,邓普顿成立了自己的公司——Templeton,Dobbrow & Vance(TDV)。1939年,36岁的邓普顿依靠1万美元的借款购买了104家公司的各......
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2017年08月04日 17:10

特斯拉Q2看点:营收和亏损创记录

特斯拉Q2看点:营收和亏损创记录
文 | 朱昂
 
导读:万众瞩目的特斯拉出了二季度业绩。在仔细阅读了earning call transcript之后,我越来越发现特斯拉的业绩越来越不重要。空头看的是现在,总是会质疑现金流和盈利问题。多头看的是未来。下面是特斯拉此次二季度业绩的一些要点。
 
创纪录的营收和亏损 
 
这个季度,特斯拉在收入和亏损上都创历史新高。收入达到了27.89亿美元,创历史新高。虽然汽车销量减少了3000辆。上一次特斯拉汽车销量减少3000辆的时候,营收减少了1.54亿。对比一季度的25018辆车的出货,这个一季度出货量下降到了22026部。下图是特斯拉过去几个季度的收入,成......
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2017年08月04日 09:32

互联网的两极(上):腾讯未来的增长点在哪里?

互联网的两极(上):腾讯未来的增长点在哪里?
文 | 朱昂
 
导读:过去几年移动互联网最大的特征就是强征恒强。关于这一点,在我之前的文章曾经做过一些分析。互联网巨头的垄断其实和100年前标准石油公司的垄断是一样的,而且由于互联网企业能够迅速在全球扩张,这种垄断比当初更加恐怖。而由于这些互联网巨头公司掌握了大量用户数据,通过用户的行为分析,能够帮助他们更加快速的进行产品迭代和创新。特别是流量红利的上半场已经结束后,生存环境明显倾向于Facebook,亚马逊,阿里,腾讯,谷歌这些巨头们。
 
无独有偶,前一段时间有个朋友一起喝茶,建议我做一个A(阿里)T(腾讯)组合。从大方向看,AT将继续垄断我们的生活,成......
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2017年08月03日 17:11

复盘吉利,未来的汽车行业机会如何把握?

复盘吉利,未来的汽车行业机会如何把握?
文 | 中信汽车 陈俊斌
 
导读:今年整个汽车行业出现了两个比较大的变化。第一个变化是行业增长从过去的Beta转向了Alpha。行业整体增速开始放缓,但是结构变化非常大。特别是SUV,部分国产车型出现了大卖。整车企业的表现出现了比较大的分化。另一个是随着特斯拉Model 3在今年下半年放量,新能源汽车,汽车电子化成为了一个带动全年的主题投资。整个汽车行业的研究和投资也开始出现轻行业,重个股的特征。今天我们也访谈了中信证券的汽车分析师陈俊斌,听听他是如何把握过去一年的汽车股行业,以及对未来趋势的看法。
 
如何把握吉利汽车的行情?
 
陈俊......
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2017年08月03日 09:30

苹果Q2财报思考:为什么软件才有定价权?

苹果Q2财报思考:为什么软件才有定价权?
文 | 朱昂
 
导读:今天(2017年8月2日)凌晨美股收盘后,苹果再次报出了大超预期的财报,股价也在盘后暴涨6%,创历史新高。大苹果的市值已经突破了8000亿美元。如何看待苹果超预期的财报,以及财报背后透露的信息,今天我们就和大家来分享点拾团队对于苹果财报的一些个人思考。
 
强劲的业绩增长
 
首先,我们先简单看看苹果此次财报的一些核心数据。
 
营收达到了454亿,在公司上季度指引的上限,同比增长了7%。过去三个季度公司的营收在加速。毛利率为38.5%,也是在公司之前指引的上限。净利润87亿美元,同比增长了12%。......
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2017年08月01日 14:22

市值突破100亿美金后,我们这样看“好未来”

市值突破100亿美金后,我们这样看“好未来”
文 | 朱昂
 
导读:好未来一直是我们非常看好和关注的企业。最新一次的财报公司继续超市场预期,仅仅依靠学生人数的增长就带动收入超过65%的同比增速。更重要的是,好未来的投资逻辑和我们一年多以前分析的没有太大差异。公司在一条长期稳定增长的赛道中,通过口碑积累起来的品牌,逐步扩张。而教育本身又有很强的定价权。
 
我们曾经判断好未来市值会突破100亿美元,最终超过新东方。在这个小目标实现后,如何继续看待今天好未来的商业模式?以下是我们自己的一些思考。
 
护城河带来的持续增长
 
我们先简单看好未来的财报......
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