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2020年03月28日 08:00

GMO三月备忘录:敢于不同

GMO三月备忘录:敢于不同 译者:点拾投资朱昂   GMO是全球著名的价值投资机构,我们也在最近刚刚分享完GMO的James Montier撰写的价值投资书籍《Value Investing: Tools and Techniques for intelligent Investment》。今天分享的是,由James Montier撰写的三月备忘录:敢于不同。这一份备忘录中,为大家阐述了为什么逆向投资那么困难,背后的人性以及机构制约成了勇于不同的关键。     60/40(股债混合)策略不再有效   今天对于投资者来...
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2020年03月27日 13:55

美联储主席鲍威尔:在技术层面,我们很可能已经陷入经济衰退

 

导读:以下是《NBC今日》于2020年3月26日美东时间早上7点独家直播采访美联储主席鲍威尔的记录。采访发生在美联储3月24日推出的 “无限量”QE, 以及3月25日美国参议院通过2万亿美元的经济刺激计划之后。鲍威尔认为现在首要任务是控制病毒的传播,然后才是恢复经济活动。采访中强调了美联储一系列主动积极操作的必要性和额度及工具上的灵活性。美联储的政策旨在保持低利率及信贷的流动性,这些措施会在经济反弹来临时,保证反弹...

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2020年03月20日 15:00

见证历史的波动,全球投资者在交易和预期什么?

见证历史的波动,全球投资者在交易和预期什么? 作者:季鹏(华宝基金基金经理)   “时代中的一粒灰,落在个人那里,可能就是一座山。而我们偏偏处在一个尘土飞扬的时代之中。” --------方方。   我们总觉得黑天鹅是百年一遇偶然发生的,实际上它们出现的频率比我们知道的要高。   本文分四部分   第一、过去两个月发生了什么,国内外投资者在交易什么?   第二、国内外投资者的认识偏差   第三、美股流动性和疫情情况   第四、我们处在什么阶段、...
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2020年03月16日 13:40

桥水2019回顾和2020展望:狼真的来了?

桥水2019回顾和2020展望:狼真的来了? 在过去两周我们经历的全球市场波动,或许是过去10年最大的一次,而且没有任何停下了的迹象。我们无法预测未来,但是能够从研究中知道所处的位置,帮助我们如何去做应对。   作为美国股票市场最大的空头,桥水从2019年开始就持续看空美股和发达经济体。今天我们把2019和2020年桥水的年度策略报告做了简单翻译,里面有不少值得借鉴的思考。在新一轮的危机中,央行能腾挪的空间已经很少了。发达国家在长期债券和短期债务的尾声,那...
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2020年03月14日 11:30

糟糕的管理层长什么样?

糟糕的管理层长什么样?

 

导读:每一个周六,点拾投资联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。在过去大半年的时间内,我们已经分享了多达25章的精彩翻译,每一个章节作为独立的内容看,都值得细细品味。   今天,我们分享的是最后一章:糟糕的管理层长什么样?在这里,非常感谢长信基金的投研团队,将这本书重新翻译,和我们大家无私的分享。点拾投资也非常荣幸,能够和长信基金合...

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2020年03月07日 10:00

空头比你想象的靠谱多了

空头比你想象的靠谱多了

 

导读:每一个周六,点拾投资联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。我们会在每一个周六,连载一章最新的翻译。希望在未来几个月的时间,给大家每一个周六都能带来营养。今天与大家分享的是第25章,空头比你想得靠谱多了。   译者:长信基金 易利红   在牛市时,很少有人会关注诸如盈利质量和报表附注等“世俗”问题。然而,在熊市时,这种被忽略的“...

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2020年03月06日 12:19

当下A股怎么投?2020年要重点看看GARP策略

 

导读:这几年,A股最重要的特征就是国际化接轨。作为全球第二大股票市场,曾经流行的题材炒作、小市值因子、高送转等方式逐渐变得无效,A股和全球成熟市场的定价模式正在彼此靠拢。   特别是在最近一周,经历全球金融市场的大幅波动后,我们重新思考什么是长期有效的投资方法,如何去平衡成长投资和价值投资,怎样的策略能够帮助大家穿越一次次牛熊周期?我们看到,上周道琼斯指数跌幅12.36%,创历史十大周度跌幅记录。全...

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