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2020年04月29日 18:59

长信基金安昀:知行合一 终身学习

长信基金安昀:知行合一 终身学习

导读:一年一度的巴菲特股东大会又要举行了,作为巴菲特股东大会国内的独家转播方,第一财经从本周开始通过网络端进行每天一期的网络直播,分享不同嘉宾对于巴菲特投资方法的理解。

 

4月27日,我和长信基金副总经理安昀,一起受邀参加第一财经巴菲特股东大会特别节目。其中,作为国内长期践行价值投资的机构投资者,安昀分享了许多思考。价值投资不是简单买低估值的便宜货,而是要用公道的价格去买伟大公司,如何识别伟大的公司...


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2020年04月28日 19:00

宝盈基金张仲维:用产业思维做科技股投资

宝盈基金张仲维:用产业思维做科技股投资

导读:宝盈基金的张仲维是来自台湾的基金经理。由于台湾资本市场科技公司占比较高以及过往研究海内外公司的经历,让张仲维做投资时,更加依赖国际视角做产业链验证。张仲维认为,投资科技股也是在做价值投资,通过深度研究找到产业链中价值比较大的细分产业,并且从中挖掘具有竞争优势的好公司。

 

张仲维是市场上最早买入5G产业链PCB龙头公司的基金经理之一,背后就是源于他对产业链的深度研究。他认为,看到好的方向后必须找...

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2020年04月27日 19:00

远策投资张益驰:大局观深厚的胜负师

远策投资张益驰:大局观深厚的胜负师

导读:远策投资的创始人张益驰是国内最早一批基金经理,曾担任华夏基金的股票投资部总经理。张益驰具有很强的信息处理和过滤能力,能够迅速从大量信息中建立勾稽关系,并且挖掘中最重要的信息。张益驰认为,这种能力来自长期大量的阅读、独立思考以及对公司的持续跟踪。

 

作为前浙江省高校围棋冠军,张益驰在投资上也有很强的“围棋思想”,看重大局观、平衡感和胜负感。他认为,组合反映了一个基金经理的世界观,所以大局观非...


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2020年04月24日 15:30

宝盈基金李健伟:基于ROE生命周期的成长股投资

宝盈基金李健伟:基于ROE生命周期的成长股投资

导读:宝盈基金的李健伟是新晋金牛奖得主,其管理的宝盈核心优势混合获得了七年期开放式混合型金牛基金大奖。李健伟是一个基于ROE生命周期为投资框架的基金经理。从初创期到成熟期,伴随着一个企业ROE的变化。成长股选手偏好成长期中ROE持续提升的那一段收益,而价值股选手偏好成熟期中ROE稳定并且维持高位的那段收益。

 

李健伟认为,伴随着一部分科技行业进入成熟期,科技股中也出现了一批受益于竞争格局改善的价值型股票。通...


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2020年04月23日 19:00

巴菲特超额收益的密码:价值和成长的平衡术

巴菲特超额收益的密码:价值和成长的平衡术

很快一年一度的巴菲特股东大会又要召开,这一次由于新冠疫情的因素,将成为第一次通过线上的方式举办股东大会。作为全世界最成功的投资人,巴菲特不断用身体力行的方式告诉大家去做价值投资。但是这个价值投资和大家理解的“低估值投资”真的一样吗?巴菲特成功背后又有什么对于投资A股有借鉴意义的地方吗?今天我们谈谈自己的一些思考。


 

用低估的价格买高质量的成长

 

去年AQR出了一篇报告,将巴菲特的超额收益进行了归...


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2020年04月22日 19:00

华宝基金光磊、汤慧:重新定义成长投资

华宝基金光磊、汤慧:重新定义成长投资

导读:说起成长股,每个人都有自己的定义,但是有什么科学的方式定义成长股呢?华宝基金的光磊和汤慧,用了成长股大师费雪的一套准则从5个维度定义了成长股。他们正在发行的华宝成长策略(代码:009189)是一款从产品设计上就定义在成长股的基金,并且他们会严格按照产品定义进行操作,不跑偏。


投资的核心是基于投资目标或者产品目标来构建投资组合。大部分人都在想怎么获取收益,却忽视了产品的投资目标是什么。光磊认为,基...


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2020年04月21日 08:00

博时基金吴丰树:复利的根源是可持续的胜率

博时基金吴丰树:复利的根源是可持续的胜率

导读:博时基金的吴丰树是A股市场少数拥有10年以上投资经验的老将,也是我们认识多年的老朋友。经历过2008年至今的所有周期转换,吴丰树对于投资有着非常犀利的见解。他认为,投资中最核心的三个要素是复利、变化和胜率。复利意味着长期要赚钱,那么短期一定要少亏钱。复利也意味着,千万不能用线性思维来看待牛市的收益率,对于长期收益能力要有客观认识。

 

吴丰树眼中,一切皆周期,只是周期的长短不同。他是少数自上而下和...

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2020年04月19日 19:00

国联安基金陈立秋:构建投资组合的“反脆弱性”

国联安基金陈立秋:构建投资组合的“反脆弱性” 导读: A股经常会出现快速的“换季”,一个多月前市场还是热火朝天的“盛夏”,现在却已经进入“冬天”。 快速的换季背后,是股市价格的巨大波动。 对于大部分持有人来说,经常会在“盛夏”购买基金产品,然后遇到“寒冬”后赎回。 不断的高买低卖,购买基金收益差,持有体验也不好。 这也引发了一个问题,如何提供持有人更好的投资体验,在快速换季的市场中获得绝对收益。

国联安基金专户投资部总经理陈立秋是一个奉行...

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2020年04月15日 19:00

永赢基金李永兴:如何通过自上而下框架做投资

永赢基金李永兴:如何通过自上而下框架做投资

导读:我们访谈的大部分基金经理都是以自下而上为框架,背后的原因是自上而下投资的链条太长,胜率不高。永赢基金的副总经理李永兴却一直秉承着自上而下的投资风格,其超额收益主要由行业配置和仓位选择贡献。

  1.  一直以来,我的超额收益主要来源是行业配置、仓位选择和个股挖掘,三者的稳定性依次递减

  2. 股价波动是远远大于这个区间的,原因在于A股市场估值波动的区间比盈利的波动区间更大

  3. 对宏观经济的分析,最重要的是把...

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2020年04月14日 19:00

东方红资产管理纪文静:固定收益投资进入α时代

东方红资产管理纪文静:固定收益投资进入α时代

导读:资管新规实行之后,理财产品净值化转型加速,资金池模式被打破,债券和非标资产逐渐打破刚性兑付,传统理财产品模式下的收益方式难以继续下去。然而,投资者对于获得相对稳定的收益回报的需求一直存在,且规模巨大,因此“固收+”产品成为比较理想的替代产品,受到市场广泛关注。我们今天访谈了东方红资产管理公募固定收益部副总经理纪文静,从固定收益的角度分享对投资的看法。纪文静认为,风险管理在债券投资中比股票投资...

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2020年04月13日 12:00

GMO最新观点:低估值策略即将迎来春天

GMO最新观点:低估值策略即将迎来春天 2020年4月8日,全球最知名的价值投资机构GMO出版了他们的White Paper,对过去一段资本市场的波动进行了点评。众所周知,GMO的低估值策略在过去几年表现并不好。然而市场调整之后,可能会给市场风格切换带来契机。从历史上看,低估值策略在熊市初期下跌更快,但是在熊市中期和后期,有巨大的超额收益。GMO认为,便宜货变得更加便宜,是价值投资者最好的消息。以下是我做的翻译。     译者 | 朱昂   黎明之前永远是最...
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2020年04月06日 19:00

疫情冲击之下的国际关系和对资本市场影响

疫情冲击之下的国际关系和对资本市场影响 点拾导读:疫情就像一个蝴蝶效应,在加速许多事情的进程。关于疫情的影响,我们总是看到各种各样的碎片化信息和思考,但很少有人能将疫情对宏观经济、资本市场、投资策略的影响结合在一起。今天强烈推荐这篇来自好友季鹏的投稿,从一个宏观策略的角度,把对宏观和资本市场的影响都讲清楚了。   作者:季鹏,CFA、FRM、华宝基金基金经理   历史只有在回顾时才有意义,而且永远不会有最后定论。 ------亨利.基辛格   本...
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2020年04月04日 10:15

摩根大通最新报告:31张图看懂美国股市和经济

摩根大通最新报告:31张图看懂美国股市和经济

 

过去一个月全球股市血雨腥风,美股在过去1个月的波动率大幅上升。在美股调整了20%以上后,目前处于什么估值水平。2020年第一个季度,美股表现最好和最差的行业是什么,什么风格因子表现最差,全球股市的情况又如何?我们选取了刚刚出炉的摩根大通Guide To Market报告中的31张图,并且做了简单的讲解,帮助大家了解美国股市和经济的现状! 截止2020年3月31日,目前标普500对应15.4倍的股灾,相比之前的高点回落了24%。这个...

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