戴国晨导读：卓越的投资者帮助我们看见未来，ARK基金正是专注于颠覆式创新的卓越投资者之一。在科技进步的指数增长下，颠覆式创新为人类社会带来的巨大增量冲破了数千年的周期轮回，极大的降低了社会生产，沟通，信任和交易成本，不断实现要素的自由流动和有效配置，将文明带入了新的阶段。   与此同时，科技创新也给传统行业的护城河带来巨大冲击。百年老店柯达1999年的净利润为25亿美元，但是2012年破产。如果不拥抱先进生产...

MB导读：每年年初黑石都会预判当年会有什么突发事件，从而更好的规避风险。本文先回顾了2020年的预测，之后展望2021，预测了13条有可能发生的情况。后又梳理当下经济恢复、消费与劳动市场、信贷和利率以及权益市场表现等方面。心如明镜台，时时勤拂拭，回顾当下，可以更好的展望未来。对于黑石的13条预测，本人认为无关对错，因为预测之后的应对方案比预测本身更加重要，有了策略才能信心满满。毕竟“大统领”在今年有可能会重出江...

庚子岁末，也是2021年1月初，想为新的一年写点东西。于是写了这篇文章的初稿。   是日恰逢围绕“抱团”的各种论题甚嚣尘上，于是我想，也许可以从资产特性本身出发做一点研究。在我看来“抱团”只不过是一种因缘际会，是基本面、资金面、情绪流动等各种因素共同促成的一种现象。   阳明先生说：“人惟不知至善之在吾心，而求之于其外，以为事事物物皆有定理也，而求至善于事事物物之中，是以支离决裂，错杂纷纭，而莫知有一...

文章来源 | SSRN-GameStonk: What happened and what to do about it   作 者 | James J. Angel, Ph.D., CFP®, CFA   McDonough School of Business, Georgetown University   Center for Financial Markets and Policy   时 间 | 2021年2月8日   为什么美国股民可以撩起与对冲大鳄的“对决”风波？   ——从GameStop一役对美国现代证券交易规则漏洞的启示   译者序——GameStop的由来及启示   ...

刘克凡导读：在经典的金融教材中，我们了解到国债是一项优质的对冲资产，可以在股市低迷时期，通过价格与利率的负相关关系来实现对冲功能。但是，伴随着08年金融危机以来的宽松政策，全球主要经济体的利率以跌至零甚至达到了负利率水平，在这种情况下，国债作为对冲资产究竟还能有多大功效，倘若国债不再能实现对冲功能，投资人们又将何去何从？这一篇来自知名对冲基金D.E.Shaw的研究报告，将会为我们解答这一问题。   文章来...

文章来源 | 桥水   时 间 | 2021年1月28日   这篇文章旨在澄清我对比特币的看法。请大家不要去关心媒体声称我说了什么，而是看看我在本文中说了什么。我发现，那些想要推广比特币的人（大多数人都想推广它）对比特币的描述是一种方式，而那些反对比特币的人（他们畏缩在角落里，担惊受怕）对比特币的描述又是另一种方式。就像我评价过大多数事情一样，现实其实有利有弊，我正在努力尽可能准确地表述我对这些事情的理解。 ...

导读：2020年写了200篇以上的基金经理访谈，如果以每篇平均7000字来算，就是140万字的原创内容，但是我自己在2020年最开心和自豪的一件事，就是作为翻译者之一，和好朋友安昀一起翻译了文艺复兴创始人西蒙斯的“类自传”：《征服市场的人》。   说这本书是“类自传”，因为并不是西蒙斯本人写的，而是著名的财经作家Gregory Zuckerman通过访谈西蒙斯和他身边的人，写的文艺复兴史，也算给西蒙斯做了一本“墓志铭”。当有一天西...

文章来源 | Man Group， How to Beat a Depression: Lessons from Franklin Delano Roosevelt   作 者 | Ben Funnell，Portfolio Manager；Teun Draaisma，Portfolio Manager；Henry Neville，Analyst   时 间 | 2021年1月27日   刘克凡导读：目前，比较常见的应对疫情的方案，实际上是继承了富兰克林·罗斯福总统在大萧条时期所采取的举措。在美国，表现为“绿色新政“（Green New Deal）的一部分，在英国，则成为了鲍...