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2021年02月27日 09:59

ARK基金:颠覆式创新带来的价值陷阱

戴国晨导读:卓越的投资者帮助我们看见未来,ARK基金正是专注于颠覆式创新的卓越投资者之一。在科技进步的指数增长下,颠覆式创新为人类社会带来的巨大增量冲破了数千年的周期轮回,极大的降低了社会生产,沟通,信任和交易成本,不断实现要素的自由流动和有效配置,将文明带入了新的阶段。   与此同时,科技创新也给传统行业的护城河带来巨大冲击。百年老店柯达1999年的净利润为25亿美元,但是2012年破产。如果不拥抱先进生产...
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2021年02月24日 11:00

黑石2021年十大预测

MB导读:每年年初黑石都会预判当年会有什么突发事件,从而更好的规避风险。本文先回顾了2020年的预测,之后展望2021,预测了13条有可能发生的情况。后又梳理当下经济恢复、消费与劳动市场、信贷和利率以及权益市场表现等方面。心如明镜台,时时勤拂拭,回顾当下,可以更好的展望未来。对于黑石的13条预测,本人认为无关对错,因为预测之后的应对方案比预测本身更加重要,有了策略才能信心满满。毕竟“大统领”在今年有可能会重出江...
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2021年02月20日 09:29

食饮投资的道与术——货币视角下的资产选择

食饮投资的道与术——货币视角下的资产选择 庚子岁末,也是2021年1月初,想为新的一年写点东西。于是写了这篇文章的初稿。   是日恰逢围绕“抱团”的各种论题甚嚣尘上,于是我想,也许可以从资产特性本身出发做一点研究。在我看来“抱团”只不过是一种因缘际会,是基本面、资金面、情绪流动等各种因素共同促成的一种现象。   阳明先生说:“人惟不知至善之在吾心,而求之于其外,以为事事物物皆有定理也,而求至善于事事物物之中,是以支离决裂,错杂纷纭,而莫知有一...
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2021年02月19日 16:30

GameStop一役对美国现代证券交易规则漏洞的启示

GameStop一役对美国现代证券交易规则漏洞的启示 文章来源 | SSRN-GameStonk: What happened and what to do about it   作 者 | James J. Angel, Ph.D., CFP®, CFA   McDonough School of Business, Georgetown University   Center for Financial Markets and Policy   时 间 | 2021年2月8日   为什么美国股民可以撩起与对冲大鳄的“对决”风波?   ——从GameStop一役对美国现代证券交易规则漏洞的启示   译者序——GameStop的由来及启示   ...
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2021年02月18日 12:37

全球顶级量化对冲基金:美国国债还有对冲功能吗?

全球顶级量化对冲基金:美国国债还有对冲功能吗? 刘克凡导读:在经典的金融教材中,我们了解到国债是一项优质的对冲资产,可以在股市低迷时期,通过价格与利率的负相关关系来实现对冲功能。但是,伴随着08年金融危机以来的宽松政策,全球主要经济体的利率以跌至零甚至达到了负利率水平,在这种情况下,国债作为对冲资产究竟还能有多大功效,倘若国债不再能实现对冲功能,投资人们又将何去何从?这一篇来自知名对冲基金D.E.Shaw的研究报告,将会为我们解答这一问题。   文章来...
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2021年02月13日 10:00

桥水达利欧:我对比特币的看法

文章来源 | 桥水   时 间 | 2021年1月28日   这篇文章旨在澄清我对比特币的看法。请大家不要去关心媒体声称我说了什么,而是看看我在本文中说了什么。我发现,那些想要推广比特币的人(大多数人都想推广它)对比特币的描述是一种方式,而那些反对比特币的人(他们畏缩在角落里,担惊受怕)对比特币的描述又是另一种方式。就像我评价过大多数事情一样,现实其实有利有弊,我正在努力尽可能准确地表述我对这些事情的理解。 ...
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2021年02月06日 09:58

大奖章西蒙斯自传:只有离开市场的那天,才能和解

导读:2020年写了200篇以上的基金经理访谈,如果以每篇平均7000字来算,就是140万字的原创内容,但是我自己在2020年最开心和自豪的一件事,就是作为翻译者之一,和好朋友安昀一起翻译了文艺复兴创始人西蒙斯的“类自传”:《征服市场的人》。   说这本书是“类自传”,因为并不是西蒙斯本人写的,而是著名的财经作家Gregory Zuckerman通过访谈西蒙斯和他身边的人,写的文艺复兴史,也算给西蒙斯做了一本“墓志铭”。当有一天西...
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2021年02月02日 09:19

如何战胜大萧条:富兰克林·罗斯福总统给我们的启示

如何战胜大萧条:富兰克林·罗斯福总统给我们的启示 文章来源 | Man Group, How to Beat a Depression: Lessons from Franklin Delano Roosevelt   作 者 | Ben Funnell,Portfolio Manager;Teun Draaisma,Portfolio Manager;Henry Neville,Analyst   时 间 | 2021年1月27日   刘克凡导读:目前,比较常见的应对疫情的方案,实际上是继承了富兰克林·罗斯福总统在大萧条时期所采取的举措。在美国,表现为“绿色新政“(Green New Deal)的一部分,在英国,则成为了鲍...
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