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2018年03月28日 18:01

2017年DJCO年会后,查理·芒格与投资者亲切交流纪要

2017年DJCO年会后,查理·芒格与投资者亲切交流纪要

文|RanRan

《2017 年 DJCO 年会结束后查理·芒格与投资者的交流记录》

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2018年03月27日 18:47

中美深度对比,资产管理行业的核心是什么?

中美深度对比,资产管理行业的核心是什么?

导读:资产管理行业的核心是什么?作为一个成功的资产管理公司,他必然和管理规模,长期发展的可持续性,对于团队而非个人的依赖等因素挂钩。资产管理行业最早成立的时候是源于财富的托付和信任,所以我们大部分人都认为业绩是资产管理行业的核心。然而通过最近几年的思考和大量阅读,我们开始发现销售力(salesmanship),才是资产管理行业的核心。今天就和大家分享一些关于资产管理行业驱动力的个人思考。

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2018年03月26日 19:01

中美20个产业强弱对比,差距比想象的大

中美20个产业强弱对比,差距比想象的大

文|智能制造

中国GDP现在已近美国7成,我这里列了19个行业,对比一下强弱。

1、能源-石油

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2018年03月25日 14:55

富国曹文俊:简评中美贸易战下的A股市场

富国曹文俊:简评中美贸易战下的A股市场

文|富国基金 曹文俊

导读:周四,美国总统签署总统备忘录,拟对高达中国600亿美元的中国进口商品征收关税。作为回应,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,涉及美对华约30亿美元进口。中美贸易战一触即发,全球金融市场出现剧烈震荡,身处贸易战漩涡的A股市场也难以幸免,周五沪深300指数跌幅2.87%,市场弥漫着恐慌气氛。

中美贸易战对A股市场的影响有多深远,持续时间会有多长?想必这是投资......

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2018年03月25日 14:55

硅谷传奇 | 特斯拉的故事

硅谷传奇 | 特斯拉的故事

导读:今天继续和大家分享点拾投资联合第一财经一起制作的系列节目:硅谷传奇。今天我们要聊的是特斯拉。特斯拉的创始人Elon Musk无疑是现代版的钢铁侠,也是乔布斯过世以后,硅谷最带有个人英雄主义色彩的创始人。同样,今天的视频以简单的科普信息为主,全视频长度大约5分钟,希望大家喜欢。

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2018年03月23日 19:05

《亿万》第三季来了!看看真实男主角Steve Cohen其人其事

《亿万》第三季来了!看看真实男主角Steve Cohen其人其事

导读:最喜欢的美剧之一《Billions》本周将推出第三季,作为过去几年最真实的华尔街金融题材电视连续剧,我也非常期待第三季能带来什么新的内容。毕竟前两季的剧本都是基于对冲基金大佬Steve Cohen的真实故事,以及关于他内幕交易案件的畅销书《Black Edge》。里面除了情感戏以外,很多细节都几乎一摸一样。当然,许多人喜欢《Billions》中的男主角Bobby,也是因为他真实的情感,这一点和现实生活中木讷的Steve Cohen完全不同。在这里,我们也和大家再回顾一下美国版“徐翔”Steve Cohen的人生轨迹,以及他著名的内幕交易案件。

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2018年03月22日 19:16

汇丰晋信丘栋荣:我看好“小”盘股的价值投资逻辑

汇丰晋信丘栋荣:我看好“小”盘股的价值投资逻辑

导读:汇丰晋信大盘和双核的基金经理丘栋荣一直是我特别喜欢的公募基金经理,上个月桥水基金创始人达里奥来上海举办见面会,我们还一起去了。席间聊起2018年的投资方向,丘栋荣说他今年特别看好小盘股,认为小盘股里面有一批真正的低估值股票。而过去一个月,小盘风格也出现了对于大盘风格明显的超额收益。带着如何看待小盘风格,特别是一个管理大盘基金的基金经理,为什么看好小盘股等等这些问题,我最近又和丘栋荣做了一次深度交流。和往常一样,每一次和丘总的交流都充满了干货,对我也有着巨大启发。更重要的是,通过这一次交流,我们能更加深刻的理解整个汇丰晋信价值投资体系的逻辑。

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2018年03月21日 19:18

《Big money thinks small》:投资如何风淡云轻?

《Big money thinks small》:投资如何风淡云轻?

文|长信基金安昀

导读:这本书的作者Joel Til......

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2018年03月20日 18:54

随笔 | 从投资角度看穷人思维和富人思维

随笔 | 从投资角度看穷人思维和富人思维

导读:很多时候区分人与人的不是财富,而是思维方式,财富的差异只是一种结果。这就像考试一样,虽然每次考试大家都是同一起跑线,但是优等生总是能考出90分,差生也总是靠60分。投资中我们也需要用富人思维的方式去做,而富人和穷人最大的思维方式区别在于对于时间的理解,以下是一些个人思考。

记得几年前看过一篇印象很深的文章,大意是一个美国女记者一直不明白,为什么那些社会最底层的穷人,不去改变自己的生活状态。这个问题事实上我也曾经想过,因为美国其实还是有很多“中产机会”的。比如你可以去报考美国公务员,只要分数达标了就能做......

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2018年03月19日 19:29

拼多多为什么能爆红?

拼多多为什么能爆红?

导读:2018年有一个很有趣的现象,当大家已经讨论了流量红利结束很多年后,会突然发现一批新的APP横空出世,好像一瞬间变得火爆了。这些APP的特点往往是成立时间不长,但是通过渠道下层以及抓住了长尾流量这个巨大的人群,瞬间变成了一款全民应用。比如这一段在朋友圈火爆的抖音,再比如今天我们要讨论的拼多多。整个电商红利已经几乎消失,过去几年大量垂直电商都被消灭的时代中,拼多多是如何成为一款现象级的应用呢?

社交电商的极致模式

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2018年03月17日 21:52

硅谷的故事 | 创造奇迹的亚马逊

硅谷的故事 | 创造奇迹的亚马逊

导读:今天我们继续和大家分享点拾投资联合第一财经一起制作的《硅谷传奇》系列,第二篇亚马逊的股市。关于亚马逊其实有太多的传奇故事。比如贝索斯是一个古巴人的姓,母亲来自社会底层,第二次婚姻找了一个还不太会说英文的古巴人结婚。而依靠着自己的努力和才华,以及时代的浪潮,贝索斯完成了真正的逆袭。变成了全球财富榜的第一人。再比如1926年以来美股涨幅最大的公司,就是亚马逊,超过了50000%的涨幅。以下是亚马逊故事的小视频和文字资料,内容偏向于简单的科普,希望大家喜欢。

亚马逊的成立

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2018年03月16日 18:41

塞思·卡拉曼:如何理解“永远不要亏钱”?

塞思·卡拉曼:如何理解“永远不要亏钱”?

文|价值微书店

沃伦·巴菲特喜欢说的第一条投资原则是“不要亏钱”,第二条规则就是“永远也不要忘记规则一”。我也认为防止出现亏损应是每个投资者的主要目标。这并不意味着投资者应永远也不要承担任何可能出现损失的风险。实际上“不要亏钱”意味着经过几年之后,投资组合中的本金不应出现明显损失。

尽管没有人希望蒙受损失,但你却无法从多数投资者和投机者的行为中证实这一点。存在于我们多数人体内的投机愿望非常强烈,能够获得免费午饭的诱惑......

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2018年03月15日 19:35

从快手说起,移动互联网的长尾化来临

从快手说起,移动互联网的长尾化来临

导读:过去几年我们会发现一个很有趣的现象,许多在一线城市金融从业者感受不深的产品,最典型的就是这几年特别火爆的今日头条和快手。这一点的背后也说明一个问题,中国整体的互联网越来越长尾化。这种长尾化特征也需要我们更加客观,更加宏观去看待一个互联网产品的价值。上次笔者分析了为什么美国没有出陌陌和快手,从两地文化差异的角度去思考中国互联网应用的一些独特性,今天我们继续深度讨论快手的价值。

互联网解决的是共性需求

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2018年03月13日 19:25

德州扑克中的投资之道

德州扑克中的投资之道

文|长信基金朱垚

德州扑克&股票投资的理论基础

德州扑克实际上和股票投资具有很多相似性:

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2018年03月12日 19:11

格局决定结局 当当网做错了什么?

格局决定结局 当当网做错了什么?

导读:周末的时候看到了天海投资收购当当的报道,一时间感慨万千。当当和阿里巴巴都是在1999年创办的,最早向亚马逊对标的也是当当。2004年的时候亚马逊就要以1.5到2亿美金的全现金收购当当,那时候可是2004年啊,上海内环房子的均价是1万人民币。2006年回国的时候,还经常看第一财经的《头脑风暴》和《波士堂》节目,那时候当当联合创始人俞渝是里面的常客,绝对是许多年轻人心目中的偶像女性领导人。

2009年12月的时候,她还登上了美国《华尔街日报》评选的年度“亚洲最值得关注的十位商界女性”。无论如何,作为一家公司的创始人最终以10亿以上......

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2018年03月11日 21:03

都在说风格切换,我们这样看

都在说风格切换,我们这样看

导读:进入2018年以来A股出现了很明显的风格切换。创业板指数几乎是2018年唯一有正收益的指数,表现明显优于上证50。市场上关于风格切换的讨论也从来没有停止过,今天我们也和大家探讨,如何看待风格切换?

什么因素驱动风格切换?

宇宙中有一个最可怕的力量叫做均值回归,看了那么多年的历史书,发现就算是最强大的国家或者王朝,都会有灭亡的一天。如果在一个没有均值回归的世界,那某些王朝和家族的兴盛能永远持续下去,最终会拥有全世界。前两周桥水创始人达里奥在上海的线下见面会......

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2018年03月10日 18:15

芒格:“多元学科思维模型”在投资中的应用

芒格:“多元学科思维模型”在投资中的应用

文|芒格

导读:跟大多数投资者所使用的更加基础的投资方法相比,查理的方法相当与众不同。跟其他人根据财务信息来对公司作出独立且肤浅的评估不同,查理会对公司进行全面的分析,包括以投资者的身份分析公司的内部运作情况以及公司所处......

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2018年03月09日 18:42

判断优秀管理层,有哪几个维度?

判断优秀管理层,有哪几个维度?

文|单子君

导读:我们分析一个公司的时候,必然的一个要求是要研究其管理层;股市的价值发现也有很大一部分是寻找优秀的公司,跟优秀的管理者一同成长。但是good management其实是一个非常宽泛的概念,激荡四十年来我国出过很多行业领军人物,有些著书立说,有些晚节不保,有些泪洒铁窗,有些远走他乡。丘吉尔说过一切治国之道都在历史之中,近一年我读了很多企业史、企业家传记和行业发展史,刚刚读完网上热炒的《我在碧桂园的1000天》,这本并非企业或人物传记,更像是吴建斌作为前CFO的一种客观的观察记录,值得玩味。于是我想把最近对好企业管理层研究的一些思考也都记......

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2018年03月08日 18:29

随笔 | 什么是卖方从业者的终极职业路径?

随笔 | 什么是卖方从业者的终极职业路径?

导读:相信许多人周末都看了前兴业计算机分析师离职加入数字货币行业的文章,他从几个小故事中分享了对于自己职业价值的判断。对于每一个人来说,我们人生的终极问题无非是:我们是谁,我们从哪里来,我们到哪里去。在不同的生命阶段,这些问题都有不同的答案。那么作为卖方(券商研究所)从业人员,我们的职业终极路径到底有哪些呢?本人仅仅从自己粗浅的角度和大家做一个探讨。我将卖方从业人员分为两大类人群:卖方分析师,以及卖方机构销售。

卖方分析师

对于卖方分析师来说,其职业......

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2018年03月06日 17:23

美国为什么没有快手和陌陌?

美国为什么没有快手和陌陌?

导读:我们曾经和大家分享过对于互联网研究的方法论。每一次的创新都是从硬件端开始,然后硬件的渗透率提高,再到软件应用的爆发。比如第一次PC互联网浪潮的爆发源于路由器的技术突破,将局域网变成了互联网。之后是个人电脑的渗透率,再到最后是社交、搜索、电商等一系列应用的爆发。第二次移动互联网浪潮也和网络覆盖分不开关系,以及苹果对于智能手机的创新,再到今天移动互联网应用遍地开花。

由于创新的源头来自美国,所以每一次移动互联网应用的先行者基本上是美国模式。在硬件创新初期,美国基本上能领先其他人几年。比如美国人都开始用iPhone上Face......

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