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特斯拉Q2看点:营收和亏损创记录

文 | 朱昂
 
导读:万众瞩目的特斯拉出了二季度业绩。在仔细阅读了earning call transcript之后,我越来越发现特斯拉的业绩越来越不重要。空头看的是现在,总是会质疑现金流和盈利问题。多头看的是未来。下面是特斯拉此次二季度业绩的一些要点。
 
创纪录的营收和亏损 
 
这个季度,特斯拉在收入和亏损上都创历史新高。收入达到了27.89亿美元,创历史新高。虽然汽车销量减少了3000辆。上一次特斯拉汽车销量减少3000辆的时候,营收减少了1.54亿。对比一季度的25018辆车的出货,这个一季度出货量下降到了22026部。下图是特斯拉过去几个季度的收入,成本和毛利对比。
 
 
但是,研发费用的提高,抹去了公司的毛利率。研发费用上升了4700万。利息成本从去年四季度的6510万,上升到了今天的1.08亿。这也导致公司的亏损创记录到了3.36亿美元。公司目前账上现金下滑到了30亿美元,应付账款上升26%到23.59亿美元。客户的定金下滑10%至6亿美元。
 
 
特斯拉对于三季度展望中,大幅调低了毛利率,从25%下调到了20%。这将导致公司三季度的毛利减少1.15亿美元。当然,毛利率的下调是受到Model 3的推出。Elon Musk依然认为到了三季度公司能交付1500辆Model 3。如果从财务数据角度看,特斯拉三季度有可能亏损超过5亿美元,继续创历史新高。更重要的是,公司依然在大规模烧钱,在2017年底之前特斯拉估计还要融资。
 
当然,市场多头关注的是Model 3的产量。Musck也是,别关注盈利,关注Run Rate。所有特斯拉股票真是:Longs continue to dream, shorts continue to suffer at the hands ofthe "true believers." 
 
电话会议中的几个要点:
 
1. Model 3在年底会达到5000部/每周的生产量,到了2018年会达到10000部/每周的生产量。这是Musk最最强调的一点。Model3的需求没有问题,瓶颈在产能爬坡,但是他已经要解决这个问题了。
 
2. Model 3的推出不会影响Model S和X的销售。因为在Model3推出后,Model S和X的销量增加了。
 
3. 将在中国和欧洲建立超级工厂(Gigafactory),因为没有必要全部在加州生产然后海运去这些城市。
 
4. Model 3在6.3万个订单取消后,目前的订单是45.5万辆
 
5. 未来会加速运动型SUV Model Y的推出
 
6. Musk最害怕的东西就是人工智能。 I'mterrified of AI
 
7. Model 3的毛利率会达到25%
 
8. 虽然公司的库存不断提高,不过没必要担心
 
 
最后给大家留一个小彩蛋:
 
在整个电话会议中,深刻感受到Musk的自信,或者说自负。看了Facebook,亚马逊,微软,谷歌这些大牌互联网企业的电话会议,Musk是最强势的。
 
另外,本来model 3的型号是Model E。结合之前的Model S和Model X。其实这个词结合在一起,就是Elon Musk最喜欢的运动。
 
作者交流,请加微信:dianshi830,请告知职业和公司。
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