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《Principles》之一:达里奥的出生和成长史

文 | 朱昂
 
导读:十一长假的时候,我曾经看过简单版本的《Principles》,是2005年桥水网站上可以下载,后来被翻译成了中文,在民间传播。当初还写过一个读后感,也成了点拾微信公众号创立以来,阅读量最大的一篇文章。
 
前一段时间,好友许望伟送了最新的原版Principles给我,里面的内容比2005年那个更加充实,饱满。其中写了大量在其成长年代美国经济的描述,以及自己的创业心路。我一直认为,Dalio建立了一套非常有用的价值体系,思维模式,对我们的帮助会非常大。
 
今天开始,点拾公众号会不定期的翻译这本书的精华。其实不是翻译,更多是结合自己的理解,和大家分享一些自己的解读,虽然这个市场上已经有人做了翻译了。
 
我会翻译解读这本书的前两大部分:Dalio的人生道路,以及他的生活原则。
 
而工作原则部分,由于都是一个个具体的标题,我就不多做翻译了。今天给大家带来翻译的第一部分,28岁前的Dalio人生经历。
 
Dalio的家庭和成长史
 
我们大部分人最早的世界观是来自于父母,以及父母为我们创造的环境。
 
在进入大学前,什么是对,什么是错,我们人生的“原则”很大部分来自于父母的教导。有些是有标准答案的,比如不要犯法,不能杀人偷盗,有些是没有标准答案的,比如我们的人生应该追寻什么,如何衡量生活的价值。我发现,大部分人很难跳出他们的原生家庭。穷人的孩子很大概率上,依然是穷人。富人的孩子很大概率上依然事业有所成绩。那Dalio的家庭和成长史又是如何呢?
 
Dalio出生于1949年,纽约长岛的一个中产家庭,他是家里唯一的孩子。从小,他的成绩就不怎么样。
 
他有一个天生的弱点:难以记住没有逻辑性的事实(比如记住电话号码)。他也不喜欢跟随指令。Dalio有一个很爱他的母亲,陪伴他做作业,周六晚上和他一起看电影,烘焙饼干给他吃。不幸的是,Dalio十九岁时,他母亲就过世了。Dalio以为从此不会再开怀大笑了,但今天想到他的母亲时,他脸上能露出笑容。
 
Dalio的父亲是职业爵士乐表演者,在他小时候,他父亲经常很晚回家,两人的沟通很少。但是当Dalio母亲过世后,他们的关系变得越来越近。特别是当Dalio自己做了父亲以后,他们的感情越来越好。从家庭看,虽然Dalio出身普通,但父母用自己的方式给了他很多爱。也是因为这些爱,让他变得比别人更加强大。
 
60年代的美国追求精神上的开放,早期对Dalio影响巨大的人是肯尼迪总统。当时美国经济已经占到了全球经济的40%。但肯尼迪宣扬的是自由和开放,不仅仅停留在今天的自我。事实上,这个年代对美国许多伟大的企业家都有影响,比如苹果的乔布斯。
 
在Dalio小的时候,他曾经做过高尔夫的球童,这个细节后来也被放到了美剧“亿万”的一个场景中,映射的就是Dalio。Dalio用他打工赚到的钱用来炒股票,他买的第一个股票叫西北航空,这是他当时知道唯一股价低于5美元的股票。First Time Luck迅速让他赚到了钱,那时候他还不知道,这些小小的运气并不能持久。到了1966年,Dalio经常逃课去和其他孩子玩,股票赚钱带来了比上课学习更大的快感。当然,他不知道那时候是美股阶段性的顶部了。
 
整个1967到1979年代,美国经济的增长并不景气,而此前由于人们的预期更高,导致股价隐含了太多乐观因素,后来也随之回落。Dalio开始理解股票价格的波动,隐含了大量投资者的预期,当然在1967年他还没意识到这点。
 
那一年他毕业去了一个地方性大学,在美国有很多这类的Local College,其实是非常容易被录取的,学费也很低。在我自己读高中的时候,都是那些不读书的差生去这类Local College,当然也有一些家里经济条件比较差的。Dalio的高中平均成绩是C,属于很差的学生。
 
但是也可能大学里面更多的兴趣课程,而非高中的应试课程,也可能是Dalio目前在他19岁过世对他的影响。进入大学后,Dalio变成了另外一个人,非常爱学习。在读大学期间,Dalio主修了金融,毫无疑问这来自他对股市的热爱。基于热爱的学习,才是效率最高的,这也让Dalio在大学期间成绩非常优异。由于本科几乎以全A的成绩毕业,这让Dalio最终被哈佛商学院入取,这就是美国开放式文化带来的利益。即使你本科没有进入常春藤,通过努力依然可以考入名校。而哈佛商学院的入取通知书,几乎保证了你的职业生涯会有非常不错的开始。
 
1971年Dalio从本科毕业,开始进入哈佛商学院期间,又发生了另外一件事,就是美元和黄金的脱钩。这也是后来大名鼎鼎的美元脱钩布林顿森林体系。过去全球货币的锚就是美元,而美元的锚是黄金。但是这一次美元和黄金脱钩了,许多人认为美元要一文不值了。可是,谁又能想到宽松的流动性才是铸就后来美国股市和债券市场黄金30年最重要的部分。之前看过一次巴菲特的访谈,他也提到了这个事情。认为他,索罗斯,比尔格罗斯的运气都很好,因为完全吃到了美元流动性宽松之后的盛世。有意思的是,就在尼克松总统宣布美元和黄金脱钩以后,股市暴涨了4%,而不是暴跌。资本市场一直非常有效。
 
1973年Dalio从哈佛毕业后,因为他之前有大量的商品交易的实习经验,而且那时候商品交易刚刚起来,Dalio去了一家中等规模的券商,Dominick & Dominick,做商品研究部的主管,当时的年薪2.5万美元,已经是哈佛毕业生中最高的之一。
 
在整个Dalio年轻的那段时间中,从高中开始买卖股票,到商学院毕业后的工作前两年,他明白了一个道理:人性的疯狂。1966年的时候大家都疯狂看好股市,而股市也随之见顶。到了1974年,漂亮50出现了连续暴跌,美联储收紧了货币政策,大家有开始疯狂看空,股市也随之在1974年的12月见底。当然,见底因素还来自美联储开始宽松了,货币政策出现了巨大的调整。我们都知道,一个人在25岁前对于世界的认知,会影响他未来的职业生涯,这是一个初期的价值观和人生模型建立。
 
创立桥水
 
1975年Dalio创建了桥水(Bridgewater),那时候他26岁。他的性格已经不适合在一家企业里面工作,他很直接,对于管理层无所畏惧,他从年轻的时候就一直追寻真实的感受和反馈。一开始的桥水更类似于一个咨询公司,为机构客户的交易提供风险定价的策略。Dalio从一开始的工作中,建立了他自己对于商品市场的模型和认知,包括有色金属,原油,农产品等。当然,Dalio那时候还用自己的账户做交易。
 
在早期的时候,Dalio就理解了一个重要的事情:赚钱本身是没有内在价值的,这不是一个理想的目标(its senseless to have making money as your goal as money has no intrinsic value--its value comes from what it can buy and it can't buy everything)。
 
一个好的目标是知道你想要什么,然后分析达到你想要的需要什么。所有的东西,都有相对价值,比如健康,美好的婚姻,精神的自由,以及足够大的房子等等。另一个重要的事情是,70年代后期,Dalio开始发送Daily Observations给客户。这个产品是桥水后来最著名的研究产品,持续了40年以上。有时候我在想,点拾投资的文章是不是也会写40年。。。
 
以上总结了Dalio人生的第一部分,思想和价值观的初步建立,以及创建了桥水。在他28岁以前,他完成了几个重要的事情:从名校获得商学院学位,几年的工作经验让他了解自己和社会,结婚并且有了第一个孩子,创立了桥水。
 
但我认为,更重要的是建立了自己的价值观,明白什么是有意义的,什么是重要的。
 
知道自己想要什么,设立自己的目标,以及建立了一个初期的思维和判断方式。这些东西对他今后的发展起到了至关重要的作用。而且我还是想最后强调,Dalio的原生家庭给他带来了影响一生最重要的元素:无条件的爱。我自己作为一个父亲,一个丈夫,一个儿子,也越来越深刻感受到,unconditional love才是这个宇宙最强大的力量。
 
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