导读：今天继续和大家分享点拾投资联合第一财经一起制作的系列节目：硅谷传奇。今天我们要聊的是特斯拉。特斯拉的创始人Elon Musk无疑是现代版的钢铁侠，也是乔布斯过世以后，硅谷最带有个人英雄主义色彩的创始人。同样，今天的视频以简单的科普信息为主，全视频长度大约5分钟，希望大家喜欢。

有一种狂热叫信仰，那种让你觉得可以改变世界的信仰。过去几年，随着科技的飞速进步，我们看到崛起了一批有粉丝的消费品。最典型的就是苹果，他们几乎所有的电子设备都是用苹果的，从手机，到电视，到笔记本电脑。我们称呼他们为“果粉”。后来出现了一连串模仿的对象，从乐视，到小米。甚至连以讲“单口相声"为生的老罗也要搞锤子手机。要不是工艺太差，说不定也成功了。我们还看到了类似于运动品牌Under Armour的粉丝，咖啡星巴克的粉丝，以及汽车特斯拉的粉丝。可以说Elon Musk是乔布斯之后最被市场追捧的创业者，光芒甚至盖过了商业模式大神Jeff Bezos。

特斯拉的狂热最早当然从2013年开始。Model S作为当年全面消费者调查评级最高的一款车横空出世。超长的续航里程，漂亮的外形，炫目的中央触摸屏和科技元素，类似于苹果的销售方式。这一切的一切，都让人眼镜一亮。特斯拉重新定义了智能车。许多国内的朋友也是在那一年，认识到了这个品牌和Elon Musk的传奇经历。那一年我也有幸成为国内最早调研特斯拉的人之一。在股价迅速从30上涨到260之后，特斯拉开始横盘两年。很长一段时间，我认为大家对Musk的狂热消失了，直到这一次的Model III。

我们通过下面这张图，了解特斯拉Model S的真正定义：

我们看到整个美国2015年高端轿车的销售量是同比下滑的。唯一的亮点就是特斯拉Model S，出现了43%的同比增长。从整个消费结构来看，特斯拉Model S其实就是一款高端车，luxury car。而且这个单品类luxury car已经成为了全美销量最强的车。我们看下图也能理解：

所以特斯拉本身不是简单的电动车。买特斯拉Model S的人是将其作为一款Luxury Car对待的。这点和当年丰田混动的Prius完全不同。买特斯拉不是为了省些油钱。而是其带来的电子化体验感，以及足够强大的逼格。逼格感会在对于产品的新鲜度退去时，逐渐散去。这就是为什么之后的Model X鲜少被提及，甚至可能成为特斯拉中间款的产品。直到最近的Model III横空出世。有一点我很佩服Elon Musk。他很早就说过Model S和X的推出，就是为了这款最终能让所有人都买得起的电动车Model III。他真的做到了。

特斯拉一度市值超过通用汽车，达到了500亿美元，成为北美市值的汽车公司。这是一个里程碑的日子，一家年生产量不到10万辆车的新能源汽车公司，市值已经超过了年产量超过1000万的百年老店通用汽车。人类历史上，汽车行业的革命者第一次有可能推翻传统势力。这也让我们又开始想到苹果推翻诺基亚，摩托罗拉，腾讯市值超越中国移动等事件。

事实上，特斯拉在那一天已经成为了全球汽车市值前五大的公司，排在丰田（1690亿美元），戴姆勒奔驰（751亿美元），大众汽车（720亿美元）以及宝马集团（520亿美元）。其中宝马集团的市值和特斯拉目前差距不大，估计很快后者将成为全球市值排名第四的汽车公司。相比而言，这些汽车巨头都是经过了多次并购重组。比如戴姆勒收购了美国的克莱斯勒，丰田拥有多个子品牌，是日本国宝级的企业。大众和宝马也是德国最重要的企业。从产量来看，这些巨头每年都过千万。从收入对比看，丰田16年收入预计在2600亿美元，利润210亿美元。戴姆勒奔驰16年收入1530亿欧元，利润72亿欧元。短暂被特斯拉超越的通用汽车，2016年收入1664亿美元，利润94亿美元。还有福特汽车，2016年收入1518亿美元，利润46亿美元。我们再看看特斯拉，2016年收入在70亿美元左右，净利润亏损4亿美元。

过去20年的科技进步太伟大了，每一次颠覆者的出现大家都不以为然，直到后来他们把传统行业的老大消灭。记得Netflix第一次出现时，Blockbuster根本没有把其放在眼里。亚马逊一开始，也没有获得实体百货店的重视。京东最早出现时，苏宁根本不以为然。苹果手机推出时，诺基亚根本看不上这款玩具。

所以这一次我们开始害怕，担心又错过特斯拉这个新的颠覆者。从历史上来看，后来者一旦成功，其市值会成为这些传统巨头的市值总和：亚马逊市值是沃尔玛+Target+梅西百货等四大实体零售店，苹果的市值超过了当年所有功能手机厂商市值总和，腾讯超过了所有游戏公司总和，Netflix市值远超当年所有线下DVD租赁公司。那么特斯拉一旦成功，其理论市值必然要超越今天最大汽车厂商丰田，成为全球市值最大的汽车公司。

坦率说，我们依然维持之前对于特斯拉相对中性的观点。我们并不认识特斯拉会成为一个颠覆者。一个最核心的原因是，特斯拉相比过去这些所有的颠覆者，都缺少网络效应。苹果手机一定是用的人越来越多。因为更好的IOS系统体验和应用，导致不断有人会加入苹果，而由于苹果又是封闭的系统，加入的人离开会越来越难。沃尔玛也是，使用的人越多，其平台服务就越好，也推动了越多人进入。Netflix的话，不要忘记移动互联网带来的社交流行。什么，你还没看过《大毒枭》？那块去订阅一下Netflix吧。而特斯拉相比而言，最缺少的是网络效应。

我一直认为特斯拉是属于亚马逊和Netflix之间的产物。后面的两者都可以不怎么赢利，但不妨碍他们巨大的流量和现金流。两者都是互联网公司，虽然有亏损，但是他们推动了社会的效率提高，也具有很强的用户粘性，而且能够不断持续，甚至爆发式增长。特斯拉相比而言，很难快速聚集用户。

对于Model 3，许多人也对比是当年的iPhone 4，将出现大规模普及的盛况。从产品体验上看，Model 3的确给人带来了完全不同的驾车体验。特斯拉也将汽车从传统的功能车改变成了智能车，这些都和当年的苹果类似。但是我们认为，特斯拉和苹果还是有着许多本质的区别。

1）产能受限。苹果可以比较容易的扩充产能，让中国的富士康来外包制造环节，自己负责价值链最大的一块。而特斯拉需要自己建设生产线，资产比苹果更重。我一直怀疑特斯拉是否能够在每年达到50万辆车的年产能。重资产的生产线也会拖累特斯拉的利润率。

2）特斯拉不是真的软硬结合。苹果通过软硬结合的商业模式，在硬件端有很强的定价权。因为IOS是封闭的系统，体验更好，那么IOS用户必须购买苹果。即使苹果手机再贵，你也要买。这也是为什么苹果能够垄断手机行业的利润，利润率远远高于所有其他手机生产商。但是特斯拉不能。虽然特斯拉更有互联网思维，其软件并不超越传统汽车厂商太多。同时还要面临来自于谷歌的竞争，我一直认为谷歌未来将开发车载系统卖给车厂。

3）汽车还是需要硬件个性化。手机是可以做到硬件大众化。现在大家出去都是拿类似的手机，不是苹果，就是OV，小米或者华为。因为里面的应用是个性化的，当然还有不同的手机外壳。汽车很难大众化。我们很难想象未来去商场，停车场停满了一样的Model 3。汽车往往是一种文化和性格的象征，这点和手机又不同。当年诺基亚出那么多款手机，是真的因为有那么多不同需求。但是通用汽车有那么多子品牌，其实功能差不多，是每个人的个性化外壳不同。

对于特斯拉，我们一直保持着相对谨慎的态度。但是关于新能源汽车，汽车电子化未来的方向是确定无疑的。汽车是一个最确定会被互联网所改造的大入口。当互联网连接上汽车之后，其带来的体验是传统汽车不可比拟的。对于汽车厂商来说，未来所有车型都必须电子化。而新能源化让这种电子化一体。未来的汽车零部件更少，所有的电子系统都是连接的。任何一个零部件坏了都能发现，通过系统来修理。

汽车系统每年会更新几次，推动汽车的功能越来越强。未来在车内，不仅仅是开车，还是娱乐，社交，沟通一体。我现在开车，越来越感到车内屏幕的重要性。虽然也有手机，但毕竟不安全。如果车内能够完成导航，商店搜索，路况查询，音乐下载等功能，这些最基本的体验就能带来更好的驾车感受。所以特斯拉带来的是一场汽车电子化革命，但这个革命最终的赢家到底是不是特斯拉，让我们拭目以待吧。

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