罗伊·纽伯格,共同基金教父是如何炼成的?
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:资产管理行业的发展背后,总是有一个个伟大的投资人对其改革和推动。巴菲特的出现践行了价值投资理念,更让许多人相信权益类资产的收益率长期是很高的。而罗伊•纽伯格之所以被称为“共同基金”教父,也是因为他颠覆了共同基金行业的产品模式,让基金产品进入了千千万万的普通大众家庭。今天我们继续和大家分享来自罗伊•纽伯格的《忠告》,他是如何改变共同基金行业,以...
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:资产管理行业的发展背后,总是有一个个伟大的投资人对其改革和推动。巴菲特的出现践行了价值投资理念,更让许多人相信权益类资产的收益率长期是很高的。而罗伊•纽伯格之所以被称为“共同基金”教父,也是因为他颠覆了共同基金行业的产品模式,让基金产品进入了千千万万的普通大众家庭。今天我们继续和大家分享来自罗伊•纽伯格的《忠告》,他是如何改变共同基金行业,以...
文|刘溪 导读:以下是CNBC于2019年8月23日发布的《管理亚洲》中对桥水基金创始人瑞达利欧的独家采访记录。这是采访的第二部分。 在这半部分,达里欧又提到了他《原则》书里贯穿的创意择优的思维体系,与他共事的人有权质疑任何事情,拥有自我见解的权利, 他从别人的批评和不同见解中成长。而这一体系的根源来自于儒家思想。他也分享了桥水公司极度透明的机制和创意择优的公平环境。在对中国的看法上,达利欧赞扬...
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:宽远资产是一家对外非常低调,但业内口碑很好的机构,专注于对企业的深度研究和价值挖掘,投资业绩优异,连续多年获得金牛奖等业内重磅奖项。 我们此前有幸对宽远资产的梁力做过一次深度访谈(宽远资产梁力:价值投资的中国实践),宽远梁力是新生代价值投资代表,最近我们又和梁力就一些价值投资的具体问题进行了深入探讨,我们将此次访谈的思考拆在两篇文章发出。...
导读:每一个周六,点拾投资联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。我们会在每一个周六,连载一章最新的翻译。希望在未来几个月的时间,给大家每一个周六都能带来营养。今天与大家分享的是第12章:只是当时已惘然。 译者:长信基金许望伟 人们很不擅长情感上的穿越。在冷静的理性中,我们没法预测自己在感性冲动的时候会如何表现。约翰·邓普顿...
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:当我们看资产管理公司的时候,基本上都会看两个指标。定性方面,我们会看这个团队背景是否足够强,管理人是否足够聪明。定性方面,我们会看他们产品的夏普比例如何,风险调整后的收益怎么样。 无论是陆家嘴还是华尔街,这基本上都是判断一个基金产品最底层的思维方式。但是美国历史上就是有这样一只基金,拥有着华尔街和数学界最顶尖的人才,也有着最稳定的夏普比例...
导读:投资中最好的捷径就是向前辈学习。这些投资前辈的经验教训,投资感悟,甚至人生感悟都是一笔宝贵的财富。作为公募基金行业的教父,罗伊·纽伯格在94岁的高龄写了一本投资和人生的《忠告》。他初入股市就遇上了1929年大萧条,一生经历了26次熊市却没有一年亏损。他热爱艺术,将大部分的财富都捐给了艺术家的创作。他变革了公募基金行业,并且从零创建了今天规模上千亿美元的路博迈基金。 今天开始,我们将分享来自...
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:成长股的投资往往伴随着比较高的波动率,牛市中往往涨的很多,但是熊市中也会跌的更多。对于许多基金持有人来说,持有成长股产品的体验有时候并不是那么好。然而,华泰柏瑞的张慧却是一个比较特别的成长股选手。长期来看,他的组合风格聚焦在消费和成长这两块,但是他的产品波动率却能显著低于大部分成长型基金,并且在熊市中比沪深300跌的更少,是少数能攻善守的成长股选...
译 | 刘溪 导读:以下是CNBC于2019年8月23日发布的《管理亚洲》中对桥水基金创始人瑞达利欧的独家采访记录。采访发生在人民币破7,美联储十年来首次加息之后。瑞.达利欧分享了他对市场波动、周期、全球经济模式转变、美联储政策、黄金、中美摩擦、全球汇率等各个热点问题的看法。采访分为上下两部分。 在这篇访谈的第一部分,Dalio谈了他对于全球经济的担忧。全球经济的增长已经到了末端,而央行持续刺激的空间也...
编者按: 聪明人为什么会犯错? 人类倾向于积累大量僵化的结论和态度,而且不常自省,更不愿意改变,久而久之就构成了思维认知中的内在缺陷。 要想做好投资,不仅需要做大量的研究工作,还要学会正确地思考。 1995年,查理·芒格(Charlie Munger)重返母校哈佛大学做演讲时系统呈现了“人类误判心理学”,提出了导致人类做出误判的21个原因,譬如“简单心理否定”导致误判、“自我确认倾向”导致误判、“拿锤综合症”...
导读:每一个周六,点拾投资联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。我们会在每一个周六,连载一章最新的翻译。希望在未来几个月的时间,给大家每一个周六都能带来营养。今天与大家分享的是第11章:投资风险三角形。 在投资中我们常常会说“风险”,越是专业的投资者越会把风险放在第一位,而非收益率。但风险到底是什么呢?现代金融学的人,常常把风险...
导读:进化是持续获得超额收益的根源,而不承受痛苦是无法进化的。希望我们每个人都把握“宝贵”的痛苦机会,在每一次痛苦中成为更好的人。进化也会帮助我们摆脱与生俱来的“动物精神”!以下是达里奥这篇演讲的全文: 我一直都很幸运,因为我有机会体验身无分文,也知道富有是什么感觉。现在很多人都花很大精力赚钱,我如果没体验过贫穷与富有两种状态,就不会明白金钱对于我来说是否真的重要。 我不是说拥有更多...
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:今天是国庆长假开启前的最后一天,和大家分享一个小小的随笔:为什么长期主义如此重要? 上周参加了一个基金公司的活动,我做了“优秀基金经理”特征的分享,其中提到好的基金经理有一个重要特质:越老越值钱。这些基金经理往往都是长期主义者,无论是他的价值观、投资方法、还是个人的声誉。当然,你可能也猜到了,我觉得全世界最好的基金经理就是巴菲特。 ...
点拾导读:作为全球最伟大的商人,洛克菲勒在家族的教育上也具有极大的智慧。机会往往留给有准备的人,财富是勤奋的副产品。洛克菲勒推崇“勤奋出贵族”。用心去做一件事情,用时间把这件事情做到极致,就大概率不会失败。 亲爱的约翰: 很高兴收到你的来信.在你的信中有两句话很是让我欣赏,一句是“你要不是赢家你就是在自暴自弃”,一句是“勤奋出贵族”。这两句话是我不折不扣的人生座右铭,如果不自谦的话...
文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:过去几年A股市场比较大的变化是量化投资的崛起,让投资变得更有科学性。相比于美国,中国量化投资的规模还非常小,也有比较大的增长空间。但是另一方面,量化投资的超额收益来自市场定价不那么有效,伴随着市场的有效性提高,量化投资的超额收益似乎也在衰减。 我们今天访谈了长信基金量化投资部总监左金保。左金保管理的长信量化先锋混合也是几年前A股市场最具代表...